Mercados de Commodities
Esta es una introducción al mercado de commodities agrícolas, su operatoria local e internacional y tendencias. Asimismo, este curso incluye la discusión de fenómenos recientes en el área mencionada y en finanzas, analizados en publicaciones académicas empíricas. Se utilizarán contenidos técnicos cubiertos en la materia obligatoria Futuros, Opciones y Swaps.
Temas a desarrollar durante el curso:
• Introducción a la estructura de la producción mundial y local de commodities agrícolas. Cereales, oleaginosas, aceites, biocombustibles.
• Métodos de producción, volúmenes producidos, regiones dominantes, oferta y demanda, trade flows. Introducción a la cadena de exportación de granos en la Argentina. Trading de commodities agrícolas. Modalidades de precio y riesgos (flat price risk, versus riesgo de prima).
• Determinantes empíricos del precio de commodities. Actividad económica global, demanda desde Asia, petróleo, tasas de interés y tipos de cambio, inventarios, factores meteorológicos y estacionales, flujos especulativos.
• Dinámica de la curva forward de precios. Contango, backwardation, convenience yied. Teoríadel almacenamiento. El rol del USDA en la difusión de información. El rol de la CFTC. Volatilidad de precios, determinantes, saltos. Opciones, manejo de riesgos.
• Commodities y su relación con otras clases de activos de inversión: acciones y renta fija. Diversificación, y cobertura contra inflación.
• Performance histórica, cambios estructurales recientes: mercados electrónicos, financialización, Index funds.
El propósito del curso es brindarles a nuestros estudiantes de maestría que ya trabajan en finanzas, pero en su mayoría no en el sector de commodities, una introducción a este segmento del mercado que les facilite su vinculación con las principales firmas del sector.
Conocimientos previos requeridos:
- Contenidos técnicos cubiertos en la materia obligatoria Futuros, Opciones y Swaps.
Nicolás Merener
Ph.D. in Applied Mathematics, Columbia University. Decano de la Escuela de Negocios y profesor full-time, UTDT. Ha desarrollado investigación sobre los determinantes de la volatilidad de precios de commodities, y el impacto de eventos climáticos y procesos de globalización en precios, entre otros. Sus trabajos han aparecido en Finance & Stochastics, The Journal of Futures Markets y Quantitative Finance, entre otros. Trabajó en Lehman Brothers, Nueva York.
