El aumento del 6,.6% en la inflación de febrero que llevó la variación interanual a los tres dígitos (102,5%), sobrepasó las estimaciones de las consultoras y hasta generó turbulencias importantes entre los funcionarios. Sin embargo, el dato mensual del Indice de Precios (IPC) podría ser solo una punta del iceberg del problema ya que la inflación “reprimida” por el atraso de los precios regulados, está ocultando el alcance real de los aumentos de precios.

Sucede que en los últimos tres años, se vienen acumulando atrasos en las tarifas de los servicios como gas y agua, en el transporte, en la salud y en otros rubros que tienen precios regulados. Si esos precios se hubiesen ajustado según el ritmo de la inflación real, los datos informados por el INDEC el martes, hubiesen sido mucho mas altos.

“Si el Gobierno corrigiera la represión en los precios regulados desde que asumió Alberto Fernández, esos precios deberían haber subido más de 40 puntos y eso impactaría en una inflación adicional de 10 puntos”, calcula el economista Andrés Borenstein.

“Con un régimen de alta inflación como el que tenemos, los precios corren siempre a ritmos diferentes siempre que no haya un ancla, una brújula o algo que los ordene”, explica sobre el concepto de “inflación reprimida”, el economista de Analytica, Ricardo Delgado. “Se pierden las referencias y las carreras se vuelven mas caóticas", dice. "Por ejemplo, el precio de los combustible: ese 3,8% de aumento establecido por las petroleras está atrasándose de nuevo respecto del IPC. Ni hablar respecto de los salarios”, señala.

Según el analista, el tipo de cambio se atrasó unos 30 puntos respecto del inicio de la gestión actual, en diciembre del 2019. “Si bien desde que llegó Massa, en los últimos meses, empezaron a correr mas cerca de la inflación, todavía no lograron recuperar ese retraso”, señaló.

Entre los precios que están “pisados” por la política económica para que no se desmadre la inflación, están también los Precios Cuidados, el programa que impulsa la secretaria de Comercio para contener las subas en los productos básicos de la canasta. “Son productos que si los dejaran según las reglas del mercado, costarían mas”, señala Borenstein.

Otro ejemplo reciente de inflación reprimida  fue el de la carne, que representa 9% del IPC. Este alimento impulsó la inflación de febrero con un aumento del 21% mensual, acelerando más de 17 puntos respecto a enero que ya dejaba un valor elevado. Fue una "recomposición de precios a raíz del atraso que se había generado hacia finales de año cuando por efecto de la sequía se adelantó la liquidación de cabezas moderando la escalada de precios. Pero aún con esta recomposición de precios, todavía queda un sendero por recorrer: 8,5% según el relevamiento de precios de la consultora LCG.

Con todo, según las últimas estadísticas oficiales, algún movimiento para achicar la brecha entre las subas de los precios regulados y los estacionales está ocurriendo. Porque, en febrero se vio una marcada aceleración en la inflación núcleo (aquella que no toma en cuenta los precios estacionales) respecto al mes pasado. 

En febrero, la Inflación "core" o núcleo registró una variación de 7,7% mensual , lo que implica una variación interanual de 100,4%. Por eso, la consultora ACM destacó, en su ultimo informe que “la brecha con la inflación headline interanual fue de 2,1 puntos porcentuales, achicándose el spread entre ambas a diferencia de lo ocurrido en meses anteriores. (Si bien, el nivel general desde el mes de agosto pasó a correr por encima de la inflación núcleo en términos interanuales) aclaró.

Los servicios,por su parte, mostraron una variación mensual de 5,7% a nivel nacional, lo que implica una variación interanual de 98,7% anual, "En cuanto a los bienes, estos mostraron una variación de 7% mensual y 103,7% anual, revirtiéndose la tendencia observada desde octubre de 2022, en donde los servicios aumentaban a mayor ritmo en comparación con los bienes. No obstante, los servicios todavía se encuentran rezagados respecto a los bienes", apuntó.