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Presentación del libro: “Una República sin buitres”

Presentado por Juan José Cruces

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"Una república sin buitres" propone un acercamiento equilibrado a la crisis con los holdouts y formula una política sobre deuda soberana conveniente para Argentina. En un lenguaje llano y accesible para los no especialistas en el tema, Juan José Cruces analiza los aspectos económicos de los créditos riesgosos y los determinantes del riesgo país, caracteriza los tipos de inversores en estos mercados y muestra la evolución de la calidad crediticia de gobiernos latinoamericanos en los últimos treinta años. Asimismo, pasa revista a los aspectos jurídicos de la reestructuración de deudas soberanas bajo ley estadounidense y repasa cómo han evolucionado los juicios para arbitrar diferendos entre deudores y acreedores desde 1976. También compara aspectos salientes del canje argentino de 2005 con todas las otras reestructuraciones de deuda de países de ingresos medios ocurridas desde 1998, sintetiza las investigaciones sobre el subconjunto de reestructuraciones que han enfrentado juicios de acreedores disidentes —holdouts, ya sean buitres o no, que también litigaron— y establece una cronología de los juicios contra Argentina. Finalmente, presenta una propuesta de gestión para este problema que permita bajar el costo del capital para financiar inversiones productivas en Argentina hacia el futuro. Así, esta rigurosa y documentada investigación se convierte en una ineludible contribución al debate público en torno a uno de los temas más controvertidos de los últimos tiempos.

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Juan José Cruces es director del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) y Profesor a tiempo completo de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella. Entre 2011 y 2014 fue decano de la Escuela y anteriormente fue director de la Maestría en Finanzas. Es Ph.D. en Economía, University of Washington, Seattle, en 2001, Máster en Economía Internacional y Desarrollo, Yale University, en 1994, y Licenciado en Economía, Universidad de Buenos Aires, 1989. Ha sido profesor visitante de ESCP European School of Management en París y de American University of Paris. Ha recibido becas y subsidios de investigación de la Comisión Fulbright, del Gobierno de Japón, de la Universidad de Washington, del Banco Interamericano de Desarrollo y del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas. Se especializa en Economía Financiera con énfasis en temas relacionados a Mercados Emergentes. Ha realizado trabajos sobre el costo de defaults soberanos, sobre propiedades estadísticas de medidas de riesgo país y sobre el uso de información privilegiada en la negociación de títulos valores. Recientemente ha estudiado cuestiones relacionadas a las finanzas personales y propiedad inmobiliaria. Sus trabajos han sido publicados por American Economic Journal: Macroeconomics, por Stanford University Press y por Emerging Markets Review. Ha realizado trabajos de consultoría para la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, para el Banco Interamericano de Desarrollo y para el Grupo CCR; ha asesorado a un Diputado de la Nación y ha sido perito experto frente a la Comisión Nacional de Valores.